解读B站财报：“非典型游戏公司_换驱动引擎

经过一个月的降级风暴，B站交出了第三季度的业绩。11月21日上午，B站公布了三季度业绩，净利润总额10.788亿元，同比增长48%。非公认会计原则净亏损为人民币2.27亿元，较去年同期的290万元大幅增长。具体业务方面，B站游戏业务为7.44亿美元，同比增长24%，但较上月有所下降。其占总销售额的比例进一步下降至69%。直播和广告收入仍在快速增长。其中直播和增值服务收入为1.694亿美元，广告收入为1.373亿美元，占总收入的比例分别上升至15.7%和12.7%。

B站董事长陈瑞将B站描述为“非典型游戏公司”，但直播和广告业务推动了第三季度的收入增长。与此同时，尽管有降级风暴，B站平均月活跃用户同比增长25%，达到9270万。每月活跃的移动用户数量增长了33%，达到8000万。收入结构的变化，直播、广告的增速明显让整个游戏市场今年迎来了寒冬。在腾讯发布财报之前，游戏业务营收达到4%，出现罕见下滑。至于B站，游戏业务的表现也很差。第三季度手机游戏收入为7.44亿元人民币，较去年同期增长24%。这主要是由于移动游戏付费用户数量的增加。第三季度，B站手机游戏的月平均付费用户达到90万，同比增长23%。虽然增长正在放缓，但增长也在放缓。今年前两个季度，B站手机游戏收入分别增长了97%和64%，相应的月付费用户平均增长率分别为79%和40%。与此同时，该公司第三季度的手机游戏收入从上一季度的7.91亿美元下降。然而，B站的其他业务正在迅速扩张。第三季度，B站来自直播和增值服务的收入增长至1.694亿元人民币，同比增长292%广告收入为1.373亿元，同比增长179%。从整体收入来看，直播和广告已经成为B站增长的新引擎。B站表示，依托直播和大会员业务的健康发展，第三季度付费用户数量达到350万，同比增长202%。至于广告收入的表现，陈瑞认为仍有很大的增长潜力。陈瑞介绍，第三季度B站广告客户数量达到664家，同比增长1500%以上。他认为，B站的广告客户数量将继续增加，算法优化也将不断提高。与此同时，有效广告总量目前仅为5%，未来仍有很大的增长空间。在今年第一季度财报发布后的电话会议上，B站CFO范欣表示，未来3-5年，B站总收入的50%左右来自网络游戏，30%的收入来自广告业务，其余20%来自直播业务。目前，这一预测正在逐步实现，但直播业务的收入比例可能会高于预期。尽管用户增长强劲，但在第三季度，B站的月平均活跃用户数量达到9270万，同比增长25%。每月活跃的移动用户数量增长了33%，达到8000万。移动用户的比例进一步扩大。陈瑞说，这恰恰证明了B站用户月度生活数据的质量。“大家都知道，对于今天的年轻人来说，手机就是每天都要长时间使用的设备。对我们来说，我们每个月生活的很大一部分都是在手机上。这充分地证明了B站确实是他们所拥有的长期应用。同时，B站数据显示，B站用户平均每天使用时间从第二季度的75分钟大幅增加到85分钟。用户活跃度进一步提升，每日视频观看量达到4.5亿次，月平均互动量达到11亿次，分别增长120%和305%。截至9月底，B站通过100项社区测试的“正式会员”人数达到4200万人，同比增长45%。事实上，与上季度相比，B站的用户数据增长速度也有所放缓，但值得关注的是，第三季度B站的应用被删除了一个月。7月26日，国家网络空间局联合其他五个部门对网络短视频行业进行了密集整治，采访了“Bilibili”等16家网络短视频平台负责人，其中12家平台被从应用商店中删除。B站随后宣布，虽然暂时删除并不会影响现有用户，但对用户增长将不可避免地产生影响。同时，B站表示，将加强网站评审团队建设，将评审人员增加一倍以上，重点继续扩大“风纪委”规模，无疑会增加运营成本。对于B站来说，丰富有趣的内容和独特的社区氛围成为区分普通视频网站和在线社区的优势，而对内容的控制也成为影响其进一步增长的关键因素。如果没有停机风暴，第三季度用户财务数据和用户可能会更加光明。B站预测，2019年MAU将达到1.1亿至1.2亿。到2020年，这一数字将达到1.4亿至1.5亿。ACG布局扩展财务数据显示，第三季度B站营收成本为8.842亿美元，同比增长60%。总运营费用为4.536亿美元，同比增长120%。这两个增长率都超过了收入增长率，导致了亏损的扩大。不过，通过与腾讯的合作，下一个B站的内容成本将会降低。陈瑞表示，第三季度，腾讯对B站进行了战略投资，并在B站和动漫、游戏两个方面达成了战略合作。他认为，双方的合作可以增加B站的内容量，有效降低内容成本。根据此前的公告，双方将在版权所有人的条件下相互开放动画库，并在动画项目的采购、参与和自主制作方面建立深度合作机制。在游戏运输方面，我们还将讨论更多合作的可能性。与腾讯的合作可以被视为两家专注于年轻人的公司之间的进一步合作。B站声称要丰富中国年轻一代的日常生活，从三季度的各种布局来看，它仍然以年轻人为中心。9月，B站宣布了动画、纪录片和虚拟偶像三个领域的工作。9月13日，B站宣布收购日本Fun-Media的股份。公司旗下拥有Feel. Studio、ZEXCS Studio、Assez Finaud Fabric三家动画工作室，代表作有《南家三姐妹回来了》、《初音岛》、《血型儿童ABO 》等。9月17日，B站宣布与Discovery展开深度合作，探索区正式开放。此次合作包括145部纪录片、200小时的独家内容以及内容联合制作计划。B站副董事长兼COO李玉表示，希望探索新的合作模式，如内容协同制作，根据年轻用户对纪录片内容的偏好，共同发布更高质量的原创内容。9月21日，B站宣布收购香港真力控股有限公司的部分股权，成为控股股东。Zerisi拥有上海华念的全资子公司，上海华念还开发了虚拟偶像鲁天1.汪河、乐正家等。纪录片是B站生态的重要组成部分，动画和虚拟偶像基本上是年轻一代的专属文化。QuestMobile此前曾报道，动漫吸引了年轻人的注意力，2017年8月至2018年8月期间，24岁以下的动漫用户增加了1200万。随着B站在相关领域的拓展，它将继续吸引年轻人的关注。目前，1990年至2009年间出生的Z世代用户占B站总数的82%。（来源：新浪科技作者：李楠）